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知乎的投资价值何在?业内人士对第一财经记者表示,虽然知乎的商业化暂时存在一定考验,但其丰富的流量池与优质用户仍是巨头争夺的重点,周源所具备的融资能力与知乎目前的盈利状况也给了知乎挑选融资对象的话语权。王力行表示,投资知乎的价值主要聚焦在四方面:第一,时代大势上,背靠知识升级的人口机遇,知乎站在新一代内容消费与高价值信息需求爆发的起点;第二,社区稀缺性上,知乎具备社区氛围,高黏性用户与优质内容形成网络效应,规模化地原创优质内容积累造就规模化知识生产与分享平台;第三,增长空间方面,围绕用户细分场景打造多产品矩阵已初具成效,辅以视频等工具机制进一步降低用户创作的门槛,提供新的增长势能;第四,变现可期,目前平台广告和会员付费已高速增长,知乎可以持续反哺创作者获得影响力和收益。

陈曦:非常感谢大家这么晚还留下来,我介绍一下凯纳,我做了8年的投资,接触智能投顾很久了,我们做了6年的业绩,管理规模20多亿,主要做量化对冲的策略。我先说一下我对智能投顾的理解,我觉得有点虚、有点过热,券商都有投顾,对券商来说,投顾最大的作用是什么?就是推动客户交易,券商投顾就是让客户交易,每天发短信,采集新闻,不包括赚钱,智能投顾也一样,我个人觉得智能投顾的运营模式并不成熟,海外也一样,成熟的是如果有赚钱的模式和模型,一定做公募基金,做智能投顾没有什么收入模型。我们市场赚钱的有三种模式,一种是选股、一种是择时、一种是配置,所以我觉得投顾要跟智能分开,投顾是一个服务性的东西,亏钱会被客户骂。为什么招商银行在推智能投顾,它更像一个机器,我们补卡是远程终端,智能投顾更像一个工具,是为了减少人出错的可能性,并不能创造收益,所以,我的理解,目前整个智能投顾就是帮客户做资产配置,再评测一下你的风险评测能力,如果智能投顾好了,要看大盘什么时候是底部,能够跑赢大盘,我觉得有这个模型的人,一定是做FOF了。

1989年3月至1992年5月任西安市灞桥区新合乡副乡长;1992年5月至1994年5月任西安市灞桥区新合乡乡长;1994年5月至1994年8月任西安市灞桥区洪庆镇镇长;1994年8月至1996年11月任西安市灞桥区洪庆街道办事处主任(其间:1992年7月至1995年12月在省委党校经济管理专业学习);

另外,有一些策略的叠加。策略叠加部分,我们量化选股的超额收益部分,目前在MSCI上效果非常之明显,最近这一个月尤其明显。上一周跑赢上证50接近两个点,跑赢沪深300也有一点几个点。只有昨天大概跑输0.17%,连跑赢四天,收益非常明确。另外,期权套利。我们套保当中有期货和期权,为了降低套保的成本,我们可以不断用场内期权进行操作,降低套保的成本,套保上我们可以用期权套利得到收益,而且这个收益是超过10%。所以,我们现在有产品专门做期权波动率套利的专户产品,我们现在银行或者是财富跟我们沟通做类固收,简单都是用期权套利。

第三,我们历史上所有的策略都是非常低相关性的,经过历史的回撤,包括实盘的检验。低相关性是不是在极端极端的情况下能够维持?我们目前还不清楚。经过了2015年的考验,经过了2016年熔断的考验以及17年市场分化的考验,我们认为是可以的。现在形势变化很多,2018年我们不能预测。但是我希望这个低相关性是能够维持的。

伴随着234只个股入摩,MSCI主题基金后市走向如何?会否如预期一般利好?恒丰泰石总经理韩玮在接受《国际金融报》记者采访时表示,一方面,A股在MSCI相关指数权重的不断提升是大势所趋,长期看来投资于这些成份股的海外增量资金越来越大。另一方面,与欧美等股市相比A股的蓝筹股处于价值洼地,A股市盈率更低、增长率更快,纳入MSCI后会刺激并带动更多海外主动投资基金投资A股。因此,入摩长期利好后市是毋庸置疑的。

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